소형. 갓은 다갈색∼녹슨 갈색, 때로는 황갈색. 동심원상으로 좁은 테 무늬가 나타난다. 지역에 따라 색깔 변화가 크다
톱니겨우살이버섯과 유사하여 구별하기 힘들다. 그나마 구별할 수 있는 점은 톱니겨우살이버섯의 경우 갓 표면에 광택이 있으나 겨우살이버섯은 없으며, 톱니겨우살이버섯의 관공은 눈으로 확인할 수 있는 정도로 크지만 겨우살이버섯은 아주 작은 점이다.
갓은 지름 2~5㎝로 편평형~깔때기형으로 다갈색~회갈색의 환문이 있다. 표면은 벨벳상 짧은 털로 덮여 있으며, 갓 가장자리는 파형이다. 광택은 나지 않는다. 관공은 내린형으로 갈색~회갈색이고, 관공구는 작다. 대는 길이 2~4㎝로 적갈색~암갈색이고 솜털상이다.
녹슨 갈색∼흑갈색. 계단 사이는 5∼10mm, 계단 사이에는 1∼2mm의 홈선이 생긴다.(*전 계단겨우살이버섯이라고 하던 것), 관공은 불규칙한 각형이다
자실체는 팽이모양이며, 갓은 지름 3~10㎝로 평반구형~오옥편평형이다. 갓 표면은 녹슨 갈색∼흑갈색.이며, 벨벳상의 털이 밀생하고, 희미한 환문이 있다. 조직은 황갈색으로 해면질이다. 아랫면은 동심원적으로 배열된 주름살과 미로상의 관공이 함께 있으며, 회갈색~담갈색이다. 대는 3~8×0.8~2㎝로 중심생이고 기부 쪽으로 가늘어지며, 표면은 황갈색~적갈색이고 벨벳상이다.
비식용
포자는 7.5~10×4.5~6㎛로 타원형이고 표면은 평활하고 무색이며, 포자문은 백색이다.